來(lái)源：天一能源

摘要標(biāo)題

8月以來(lái)，受供給增加、疫情擾動(dòng)等因素影響，動(dòng)力煤市場(chǎng)逐漸降溫，后期隨著利空因素的發(fā)酵，價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)調(diào)整。

1、保供穩(wěn)價(jià)政策效果開(kāi)始明顯

保供穩(wěn)價(jià)政策效果開(kāi)始顯現(xiàn)。在一系列保供穩(wěn)價(jià)政策組合拳的影響下，8月以來(lái)的煤炭產(chǎn)量、運(yùn)輸量、庫(kù)存量均在增加。生產(chǎn)方面，鄂爾多斯生產(chǎn)煤礦數(shù)量升至210座以上，高于7月份平均水平；榆林地區(qū)煤礦開(kāi)工率已經(jīng)由7月份的70%恢復(fù)到72%以上。運(yùn)輸方面，大秦線日均發(fā)運(yùn)量已經(jīng)達(dá)到120萬(wàn)噸的高位水平。港口庫(kù)存也在快速上升，截止8月6日，秦皇島港庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到443萬(wàn)噸，較7月末增長(zhǎng)11.0%。

2、疫情擾動(dòng)下產(chǎn)地煤市或?qū)⒊袎?/span>

疫情擾動(dòng)下產(chǎn)地煤市或?qū)⒊袎骸?/span>隨著防疫工作常態(tài)化，疫情對(duì)煤礦生產(chǎn)的影響已經(jīng)很小，但是在嚴(yán)格的防疫檢查下，公路外運(yùn)明顯受阻，受此影響，一些沒(méi)有條件鐵路發(fā)運(yùn)，主要以地銷(xiāo)為主的煤礦將面臨銷(xiāo)售壓力，為防止出現(xiàn)頂倉(cāng)，產(chǎn)地煤價(jià)有望松動(dòng)。

3、旺季下半年采購(gòu)需求有提升

旺季下半場(chǎng)采購(gòu)需求難有提升。雖然目前下游庫(kù)存偏低，但是由于即將進(jìn)入旺季下半場(chǎng)，終端料將維持剛性采購(gòu)。一方面，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，日耗大概率已經(jīng)處于頂部區(qū)間，特別是受臺(tái)風(fēng)“盧碧”影響，華南、華東部分區(qū)域降溫明顯，今夏保供最緊張的時(shí)段即將過(guò)去；另一方面，在產(chǎn)地供給向好，港口開(kāi)始累庫(kù)的情況下，下游傾向于觀望，實(shí)際采購(gòu)量料不如預(yù)期樂(lè)觀。

4、煤炭供應(yīng)存在明顯增長(zhǎng)的預(yù)期

煤炭供應(yīng)存在明顯增長(zhǎng)的預(yù)期。為從根本上緩解煤炭供應(yīng)偏緊的局面，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)從多方面提高產(chǎn)能保障能力。短期看，隨著鄂爾多斯38處前期因用地手續(xù)不全停產(chǎn)的露天礦（產(chǎn)能6670萬(wàn)噸）開(kāi)始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，內(nèi)蒙古、山西等5省區(qū)15座聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)煤礦（產(chǎn)能4350萬(wàn)噸）延期并復(fù)產(chǎn)，煤炭供給增量已經(jīng)在陸續(xù)釋放。中長(zhǎng)期看，隨著國(guó)家層面鼓勵(lì)符合條件的煤礦核增產(chǎn)能，對(duì)煤礦產(chǎn)能核增實(shí)際產(chǎn)能置換承諾制，后期煤炭供應(yīng)勢(shì)必將有明顯增長(zhǎng)。據(jù)了解，僅內(nèi)蒙古上報(bào)的核增產(chǎn)能就達(dá)到1.3億噸。

5、             

綜合來(lái)看，隨著旺季旺季行情進(jìn)入下半場(chǎng)，動(dòng)力煤消耗有望觸頂回落，在供給端不斷改善和產(chǎn)能核增的預(yù)期下，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需最緊張的階段即將過(guò)去，動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)調(diào)整。