來(lái)源：天一能源

摘要標(biāo)題    

七一臨近，產(chǎn)地煤礦事故頻發(fā)，安全檢查趨嚴(yán)，國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工出現(xiàn)下降，煉焦煤生產(chǎn)維持低位，供應(yīng)端進(jìn)一步收緊，煉焦煤基本面持續(xù)向好運(yùn)行；焦炭提降速度放緩，焦鋼博弈處于僵持狀態(tài)，當(dāng)前焦企普遍保有較好利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性仍然很高，下游重新回到積極補(bǔ)庫(kù)狀態(tài)，近日除低硫優(yōu)質(zhì)焦煤外，其它多煤種價(jià)格出現(xiàn)反彈，煉焦煤高穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)明顯。

1、安全與保供矛盾愈演愈烈，煤炭供應(yīng)擾動(dòng)不斷

國(guó)常會(huì)多次強(qiáng)調(diào)要保障煤炭供給、平擬煤炭?jī)r(jià)格過(guò)快上漲，屋漏偏逢連夜雨，近期礦難頻頻，使得安全與保供矛盾更加突出。繼上月5月26日山東棗礦新安煤業(yè)出現(xiàn)冒頂事故以來(lái)，近期河南鶴壁煤電、黑龍江龍煤雞西礦業(yè)先后發(fā)生煤與瓦斯突出事故，山西代縣大紅才鐵礦發(fā)生透水事故，多名曠工生死未卜。在建黨100周年背景下，相關(guān)地區(qū)與部門(mén)對(duì)安全穩(wěn)定尤其重視，河南省近日下發(fā)緊急通知，全省87座瓦斯突出礦井全部停產(chǎn)整頓，涉及產(chǎn)能8000萬(wàn)噸以上。山西也加強(qiáng)煤礦安檢與產(chǎn)能核查，太原古交地區(qū)高瓦斯煤礦近日停限產(chǎn)明顯增多，山西其它地區(qū)不排除6月中下旬高風(fēng)險(xiǎn)煤礦有停產(chǎn)可能，陜西榆林地區(qū)已明確，6月25日至7月2日全區(qū)煤礦全部停產(chǎn)，可以預(yù)見(jiàn)，七一之前礦山側(cè)重保安全為主，煤炭供應(yīng)收緊預(yù)期增強(qiáng)。

2、海運(yùn)煤現(xiàn)貨高穩(wěn)，遠(yuǎn)期價(jià)格再創(chuàng)新高，蒙煤扔無(wú)法突破

蒙煤受疫情影響，上量仍比較困難。國(guó)內(nèi)安澤、柳林等地區(qū)優(yōu)質(zhì)焦煤上月均創(chuàng)出歷史新高，但從6月份的成交價(jià)格來(lái)看，均呈走弱趨勢(shì)，在當(dāng)前煤炭供應(yīng)再度收緊的情況下，緣何優(yōu)質(zhì)資源不再?gòu)?qiáng)勢(shì)？市場(chǎng)分析者認(rèn)為，一是焦炭的降價(jià)預(yù)期，從降成本的角度考量，迫使焦企不愿意繼續(xù)接盤(pán)高價(jià)資源，再就是內(nèi)外貿(mào)煤可觀(guān)的價(jià)格差，驅(qū)使焦企對(duì)原料煤渠道重新再平衡，并不代表焦煤緊張的局面已經(jīng)緩解，山東地區(qū)在國(guó)內(nèi)資源供給下降的情況下，轉(zhuǎn)頭采購(gòu)質(zhì)量較差的俄羅斯k系列品種，同時(shí)增加國(guó)內(nèi)高硫高結(jié)焦性焦肥煤的采購(gòu)來(lái)平衡焦炭質(zhì)量，近期國(guó)內(nèi)中高硫煤種成交更加活躍，煉焦煤資源整體偏緊的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，據(jù)汾渭數(shù)據(jù)測(cè)算，臨汾、長(zhǎng)治一帶低硫主焦煤（S0.5,G80-85）發(fā)往河北唐山與遠(yuǎn)期類(lèi)似品質(zhì)的加拿大煤價(jià)差為95.86元/噸，環(huán)比上周收窄了44.99元/噸，而國(guó)內(nèi)中高硫焦肥煤周環(huán)比上漲50元/噸。

3、焦企生產(chǎn)積極性高、新產(chǎn)能投產(chǎn)增多，焦煤需求支撐較強(qiáng)

目前焦炭已進(jìn)入下跌周期，焦炭投機(jī)需求減少，但高爐生產(chǎn)暫維持高位，資源多流向鋼廠(chǎng)，焦企庫(kù)存壓力并不明顯，特別是一級(jí)和干熄焦庫(kù)存仍較為緊張，短期維持供需緊平衡狀態(tài)，在保有較好利潤(rùn)的情況下，大多數(shù)焦企生產(chǎn)保持較高的積極性，焦煤補(bǔ)庫(kù)重新回到積極狀態(tài)，在看透焦煤供應(yīng)收緊后，不再追求低庫(kù)存或者按需采購(gòu)，焦煤資源爭(zhēng)奪重新升溫，支撐焦煤價(jià)格繼續(xù)保持高位運(yùn)行。

4、縱觀(guān)當(dāng)前的政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在煉焦煤收緊預(yù)期增強(qiáng)的同時(shí)，我們也必須看到，隨著傳統(tǒng)淡季到來(lái)和需求的減弱，疊加資金收緊的預(yù)期，成材價(jià)格也面臨著不小的下行壓力，國(guó)家實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰，碳中和”的決心不會(huì)變，壓減粗鋼產(chǎn)能的預(yù)期不會(huì)變，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)再分配驅(qū)動(dòng)下，焦炭現(xiàn)貨降價(jià)預(yù)期沒(méi)有變，或許隨著建黨百年大慶告一段落后，煤炭會(huì)迎來(lái)一個(gè)新的拐點(diǎn)。