來源：中國證券報

多地出現(xiàn)高溫天氣，夏季用電高峰期來臨。不過，動力煤價格自5月初以來保持平穩(wěn)走勢。業(yè)內(nèi)人士認為，當前動力煤市場供應(yīng)充足，在水電替代及庫存偏高的背景下，預計在迎峰度夏最后一輪補庫過后，動力煤價格將逐漸走弱。

庫存處于高位

6月中旬之后，電廠動力煤日耗開始快速抬升。目前沿海8個省份電廠日耗已上升到190萬噸附近，處于近年來較高水平，但動力煤價格維持今年5月以來的平穩(wěn)走勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤（Q5500）平倉價報1215元/噸，5月初至6月27日一直報1205元/噸。

冠通期貨研究咨詢部經(jīng)理王靜對中國證券報記者表示：“制冷需求增加帶動電廠煤炭日耗攀升，但電廠煤炭庫存居于高位，且中長協(xié)合同對電煤需求覆蓋范圍加大。”

“相比往年同期水平，目前環(huán)渤海港口煤炭庫存偏高。”市場人士告訴中國證券報記者，北方港口庫存已達到歷史高位水平，面臨巨大的疏港壓力。

“高溫天氣下存煤風險加大，疏港壓力之下，銷售意愿增強。”王靜說。

作為國內(nèi)能源供應(yīng)的“壓艙石”，煤炭市場保供穩(wěn)價備受關(guān)注。“政策層面保供穩(wěn)價態(tài)度明確，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，供應(yīng)能力穩(wěn)定增強。同時，煤炭價格政策調(diào)控執(zhí)行力度加大。”王靜說。

據(jù)了解，今年以來水電發(fā)電形勢較好，對火電需求產(chǎn)生了較大擠壓作用。“目前各地陸續(xù)出現(xiàn)高溫天氣，電廠煤炭日耗快速回升，并逐步向去年同期水平靠近，但部分水電較好的省份煤炭日耗相對較低。”一德期貨動力煤資深分析師曾翔表示，“不過，隨著水電的邊際效用遞減，近期火電廠煤炭日耗有加速上行跡象。”

供應(yīng)略有收縮

從基本面看，當前煤炭產(chǎn)區(qū)供應(yīng)出現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢，但市場備貨充足。

上述市場人士告訴記者，近期主產(chǎn)區(qū)部分煤炭企業(yè)停產(chǎn)整頓，供應(yīng)略有收縮，但對市場整體影響有限。“伴隨下游補庫告一段落，目前產(chǎn)地排隊采購現(xiàn)象有所緩解，部分煤炭企業(yè)面臨高庫存壓力。”

“電煤需求旺季到來，電廠煤炭日耗將繼續(xù)攀升，補庫需求仍會對市場形成一定支撐。”王靜認為，目前局部地區(qū)用電壓力仍存，近期江蘇電網(wǎng)用電負荷顯著攀升。但政策層面已經(jīng)提前做好部署，包括有序釋放國內(nèi)先進煤炭產(chǎn)能，推動煤炭增產(chǎn)增供，出臺相關(guān)紓困發(fā)展措施，支撐煤電企業(yè)多出力。各省份也相繼公布了方案，優(yōu)化配置電力資源，推動地方有序用電。“預計2022年夏季不太可能出現(xiàn)因用煤緊張帶來的大面積拉閘限電的情況。”王靜說。

煤價料震蕩回落

“目前，市場煤成交主要以非電用戶為主。上游煤礦由于受限價令影響，煤價上行幅度有限。”方正中期期貨動力煤分析師胡彬告訴中國證券報記者。

展望后市，胡彬認為，未來動力煤價格將呈現(xiàn)上有頂下有底的區(qū)間震蕩格局，而國際能源供需緊張格局以及旺季來臨將給動力煤價格形成托底支撐。

王靜認為，在保供穩(wěn)價積極協(xié)調(diào)以及清潔能源替代作用增強的情況下，煤炭價格大概率將震蕩回落。不過，夏季用煤高峰來臨，同時各項穩(wěn)經(jīng)濟措施下預計工業(yè)用電需求將增加，煤炭價格大幅下挫的可能性不大，大概率處于合理價格區(qū)間運行。